鋼鐵行業(yè)仍在谷底徘徊復(fù)蘇腳步緩慢
45#鋼,65Mn,電解板,冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋鋼,東莞、惠州冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋帶鋼,東莞、惠州冷軋板卷,東莞、惠州電解板。鋼鐵行業(yè)：仍在谷底徘徊復(fù)蘇腳步緩慢看好
供需：目前國(guó)內(nèi)外需求低迷，在全球經(jīng)濟(jì)下行和國(guó)內(nèi)政策調(diào)控的雙重影響下，鋼材市場(chǎng)需求同比萎縮，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)需求緩慢回升，但是難有明顯改善。從供給看，產(chǎn)能利用率已經(jīng)有所回升，3月份已超過(guò)90%。
鋼價(jià)：一季度國(guó)內(nèi)鋼價(jià)止跌趨穩(wěn)，在震蕩中小幅上漲，同比來(lái)看還是有10%左右的下降。二季度隨著國(guó)內(nèi)鋼鐵供需面進(jìn)一步改善，有望繼續(xù)小幅上漲。我們預(yù)計(jì)主要品種二季度將有1~2%左右的漲幅。
礦價(jià)：一季度國(guó)內(nèi)外礦價(jià)穩(wěn)中小漲，印度63.5品位一季度平均147美元。我們預(yù)計(jì)二季度乃至全年將維持在150美金左右的均價(jià)水平。?2012年一季報(bào)前瞻：2012年一季度鋼鐵企業(yè)陷入全行業(yè)虧損。1到2月，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)虧損27.1億元，其中通過(guò)鋼材實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)虧損達(dá)71.5億元。主要原因是下游需求大幅下滑，鋼價(jià)同比下降明顯，鐵礦石維持高位。在3、4月鋼廠連續(xù)上調(diào)出廠價(jià)格后，預(yù)計(jì)二季度盈利將有所回升。從上市公司看，預(yù)計(jì)較難出現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)期的一季報(bào)。
2012年展望：一季度整體行業(yè)利潤(rùn)低位震蕩，我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼廠利潤(rùn)難有明顯起色。分產(chǎn)品看，長(zhǎng)材盈利趨勢(shì)將好于板材。分公司看，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和成本優(yōu)勢(shì)是決定盈利水平差異的關(guān)鍵，對(duì)于沒(méi)有產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、區(qū)域優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)公司而言，預(yù)計(jì)2012年盈利仍維持在低位，甚至出現(xiàn)虧損。
投資策略與建議：現(xiàn)在行業(yè)未依然處于周期底部，供需基本面沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改善且盈利沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改觀。在目前時(shí)點(diǎn)建議關(guān)注基于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)和區(qū)域優(yōu)勢(shì)的公司，重點(diǎn)推薦：寶鋼股份，大冶特鋼、新興鑄管、八一鋼鐵、西寧特鋼。
風(fēng)險(xiǎn)因素：政府對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)調(diào)控時(shí)間長(zhǎng)度和調(diào)控力度可能超預(yù)期;歐債危機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響超預(yù)期。該信息來(lái)源：海鑫信息
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