現(xiàn)貨有效需求不足 滬鋼弱勢(shì)回調(diào)
45#鋼,65Mn,電解板,冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋鋼,東莞、惠州冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋帶鋼,東莞、惠州冷軋板卷,東莞、惠州電解板。“五一”節(jié)后，鋼價(jià)繼續(xù)調(diào)整。現(xiàn)貨方面，由于需求疲軟，節(jié)前局部地區(qū)的回暖行情并未能有效延續(xù)。此外，沙鋼下調(diào)5月上旬建材出廠價(jià)格，并且對(duì)4月下旬協(xié)議量進(jìn)行了一定幅度的追補(bǔ)。這是自今年3月份以來(lái)首次下調(diào)，打破市場(chǎng)預(yù)期，使得商家對(duì)節(jié)后看漲的信心不足，預(yù)計(jì)短期內(nèi)弱勢(shì)將持續(xù)。期貨方面，螺紋鋼主力合約繼續(xù)調(diào)整，從盤(pán)面來(lái)看，增倉(cāng)放量破位下跌后，期價(jià)反彈無(wú)力，后期將考驗(yàn)4150支撐位。操作上，建議保持弱勢(shì)震蕩思路。
有效需求依然不足
庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡，無(wú)論是市場(chǎng)開(kāi)工率還是成交量都同比去年降低。在“五一”假期之前，貿(mào)易商認(rèn)為或許會(huì)因?yàn)楣さ貍湄浂霈F(xiàn)一波采購(gòu)小高峰。受此影響，商家心態(tài)趨穩(wěn)，雖成交未明顯好轉(zhuǎn)，但市場(chǎng)普遍保持觀望。后期市場(chǎng)能否呈現(xiàn)上漲狀態(tài)，還需要鋼廠減少供給以及市場(chǎng)成交量放大配合。就目前情況來(lái)看，雖然時(shí)值傳統(tǒng)旺季，但當(dāng)前下游需求不足，同時(shí)鋼廠產(chǎn)量急劇釋放，另外，鋼廠下調(diào)出廠價(jià)并對(duì)前期進(jìn)行追補(bǔ)，成本支撐降低。因此，我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)弱勢(shì)格局不改。數(shù)據(jù)顯示，截至4月27日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)市場(chǎng)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存764.75萬(wàn)噸，環(huán)比上一交易周減少2.4%;線材社會(huì)庫(kù)存204.73萬(wàn)噸，環(huán)比上一交易周減少4.13%。全國(guó)重點(diǎn)城市建材總庫(kù)存減少27.77萬(wàn)噸，至969.48萬(wàn)噸;全國(guó)各品種社會(huì)庫(kù)存1706.27萬(wàn)噸，同比增加11.47%。
產(chǎn)能迅速恢復(fù)
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，3月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量6158萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.9%;日均產(chǎn)量198.6萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.1%，為僅低于2011年6月份的歷史次新高水平。3月份，鋼材產(chǎn)量8333萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.2%;日均產(chǎn)量268.8萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)9.4%。而中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月上旬，重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量165.93萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)5.04%;全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量203.08萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)7.45%，超過(guò)去年6月下旬的201.80萬(wàn)噸，創(chuàng)下歷史新高。而4月中旬產(chǎn)量雖略有回落，但仍在日均200萬(wàn)噸以上的歷史高位。造成高產(chǎn)量的原因主要有市場(chǎng)回暖和產(chǎn)能增長(zhǎng)這兩個(gè)方面。一方面，現(xiàn)貨價(jià)格自2月底觸底回升，螺紋鋼漲幅接近200元/噸，而線材、盤(pán)螺的漲幅不止于此，鋼廠的利潤(rùn)也出現(xiàn)明顯改觀，從而引發(fā)了產(chǎn)量的快速回升。另一方面，2010、2011年鋼鐵行業(yè)的固定資產(chǎn)投資持續(xù)增長(zhǎng)，而近兩年的新增產(chǎn)能就超過(guò)了1億噸，在如此龐大的產(chǎn)能基數(shù)下，市場(chǎng)略有好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量釋放速度就快速攀升，對(duì)后期價(jià)格造成壓力。
高爐開(kāi)工率較高
4月份前半月，國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中有漲，南方部分礦山小幅提價(jià);4月份后半月，隨著鋼材價(jià)格的調(diào)整，北方部分礦山小幅降價(jià)。截至4月底，河北地區(qū)66%品位鐵精粉價(jià)格下跌30~40元/噸，至1200~1210元/噸;安徽、江蘇地區(qū)65%品位鐵精粉價(jià)格下跌10~20元/噸，至1170~1180元/噸;湖北、福建、江西地區(qū)64%品位鐵精粉價(jià)格為1070~1080元/噸，較3月底上漲20~30元/噸。外礦方面，4月份，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格先揚(yáng)后抑。4月中旬，普氏62%印粉價(jià)格一度升至150.25美元/噸(CIF);4月下半月，價(jià)格回落0.5美元/噸(CIF)。從5月份市場(chǎng)形勢(shì)看，目前鋼廠高爐開(kāi)工率較高，鐵礦石需求不會(huì)減弱;同時(shí)，巴西、澳大利亞第一季度鐵礦石發(fā)貨量減少，歐美鋼廠采購(gòu)增加，也在一定程度上減輕了中國(guó)市場(chǎng)的庫(kù)存壓力。預(yù)計(jì)5月份國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格將保持穩(wěn)定，進(jìn)口礦價(jià)格將繼續(xù)回落，價(jià)格在145美元/噸獲得支撐。據(jù)測(cè)算，重點(diǎn)企業(yè)二級(jí)螺紋鋼出廠含稅成本約4140.63元/噸，噸鋼虧損20.63元/噸，毛利率為-0.5%。
綜上所述，我們看到，產(chǎn)量回升，但長(zhǎng)材社會(huì)庫(kù)存連續(xù)十周下降，這表明終端需求存在一定釋放，但強(qiáng)度并不及預(yù)期，導(dǎo)致前期上漲力度不足，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出旺季不旺的走勢(shì)，成交偏淡的根本原因在于終端用戶(hù)普遍不囤貨以及中間流通環(huán)節(jié)交投并不積極。目前從下游房地產(chǎn)需求來(lái)看，3月份，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積為1.99億平方米，同比下降4.2%，標(biāo)志著新開(kāi)工進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)階段，從而導(dǎo)致鋼材需求回暖步伐進(jìn)一步放緩。5月份，我們預(yù)計(jì)鋼價(jià)整體或呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，平均價(jià)格較4月份或有所回落。該信息來(lái)源：海鑫信息
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